Cara Eksekusi PUPS AADI, dan Prospek ADRO Setelah Spin Off
Pekan depan jadi momen para holder ADRO akan mulai eksekusi PUPS AADI. Gimana caranya dan bagaimana nasib ADRO setelah spin off nanti?
Mikirduit – Para holder ADRO memasuki momen penentuan, yakni siap mengeksekusi AADI di tanggal 6-10 Desember 2024. Bagaimana caranya dan bagaimana nasib ADRO setelahnya? menariknya, dari perhitungan kami ada kemungkinan kinerja ADRO tidak mengalami penurunan di 2025. Kok bisa? simak ulasannya di sini.
Beberapa fakta terkait mekanisme Penawaran Umum Pemegang Saham ADRO untuk eksekusi saham AADI.
Pertama, rasio hak saham beli AADI antara lain, pemilik 4.839 saham ADRO akan mendapatkan hak 1.000 hak beli saham AADI. Perhitungan ini sebenarnya mirip dengan rasio 100 saham ADRO berhak mendapatkan 23 saham AADI, hanya ada sedikit perbedaan hasil di jumlah odd lot.
Dengan rasio itu, begini jumlah hak saham AADI yang bisa didapatkan:
- 5 lot saham ADRO dapat hak beli 1 lot saham AADI
- 9 lot saham ADRO dapat hak beli 2 lot saham AADI
- 14 lot saham ADRO dapat hak beli 3 lot saham AADI
- 18 lot saham ADRO dapat hak beli 4 lot saham AADI
- 22 lot saham ADRO dapat hak beli 5 lot saham AADI
- 27 lot saham ADRO dapat hak beli 6 lot saham AADI
- 31 lot saham ADRO dapat hak beli 7 lot saham AADI
- 36 lot saham ADRO dapat hak beli 8 lot saham AADI
- 40 lot saham ADRO dapat hak beli 9 lot saham AADI
- 44 lot saham ADRO dapat hak beli 10 lot saham AADI
- dan berlanjut ke angka seterusnya
Kedua, holder saham ADRO sejak sebelum cum-date dividen akan mendapatkan dividen yang setara dengan nilai hak beli saham AADI dengan asumsi harga tertinggi di Rp5.960 per saham. Jadi, tidak perlu keluar modal lagi.
Catatan: dividen dari ADRO senilai Rp1.358 per saham.
Kecuali, bagi kamu yang baru masuk ke saham ADRO pada 29 November 2024, berarti harus siapkan modal sendiri untuk eksekusi saham AADI.
Ketiga, kelebihan membeli AADI via PUPS adalah kita bisa melihat respons market terhadap saham AADI. Jika ternyata saham AADI malah turun setelah listing nanti, holder ADRO bisa masuk di pasar reguler dengan harga yang lebih murah. Namun, jika ARA, kita bisa dapat eksekusi saham AADI di harga maksimal tertinggi Rp5.960 per saham. Jadi, tetap diuntungkan.
Harga AADI setelah ARA hari pertama tembus Rp6.660 per saham, dan holder ADRO yang beli via PUPS bisa eksekusi di Rp5.960 per saham dengan jatah yang lebih pasti.
Keempat, ada risiko harga saham AADI akan mengalami koreksi setelah saham AADI via PUPS didistribusikan. Pasalnya, jumlah free float meningkat drastis dan ada potensi investor yang beli via PUPS melakukan taking profit.
Kelima, transaksi eksekusi saham AADI seperti eksekusi saham right issue dan waran. Jadi, kita bisa menggunakan fitur exercise di masing-masing sekuritas. Kamu bisa explore terlebih dulu caranya. Nantinya, kita bisa mulai exercise saham AADI pada 6 - 10 Desember 2024. Disarankan, eksekusi sebelum pukul 10:00 WIB agar transaksi selesai hari itu juga. (jadi jangan mepet pas tanggal 10 Desember 2024).
Apakah Kinerja Keuangan ADRO akan Turun Pada Tahun Depan?
Menariknya, kinerja ADRO di 2025 bisa saja malah bertumbuh jika transaksi spin-off selesai pada akhir tahun ini. Kalau melihat prospektusnya transaksi spin-off akan selesai pada 11 Desember 2024. Artinya, kinerja ADRO akan mengalami penurunan di kuartal IV/2024. Pasalnya, kinerja yang tercatat sepanjang kuartal IV/2024 adalah kinerja ADRO setelah spin off.
Kami ekspektasi, kinerja laba bersih ADRO sepanjang 2024 berpotensi mencatatkan penurunan sebesar 58,4 persen menjadi Rp10,54 triliun. Hal ini menggunakan asumsi annualized dari simulasi yang dikirim perseroan di keterbukaan IDX. (nilai sudah dikonversi ke rupiah sesuai acuan laporan keuangan)
Menariknya, kinerja ADRO kami proyeksikan bisa bertumbuh 7,6 persen menjadi Rp11,34 triliun pada 2025. Alasannya, kinerja ADRO pada tutup tahun 2024 sudah menggunakan hasil spin off, sehingga saat dibandingkan dengan kinerja full year 2025 akan mencatatkan hasil positif. Hal ini menggunakan asumsi ADRO melepas spin-off AAI tanpa mengambil capital gain sedikitpun (karena tujuannya hanyalah perputaran cash yang ada di AADI ke ADRO) sehingga tidak ada pencatatan keuntungan lain-lain yang mempengaruhi pertumbuhan laba bersih di kuartal IV/2024.
Meski, saat periode kuartal pertama hingga ketiga akan mencatatkan penurunan signifikan karena dibandingkan dengan kinerja ADRO sebelum spin off.
Kinerja ADRO berpotensi tumbuh lebih agresif dengan dukungan beberapa proyek yang lagi diselesaikan, salah satunya yang terdekat terkait smelter aluminium yang diperkirakan rampung pada akhir 2025 atau awal 2026. Artinya, kinerja ADRO di 2026 bisa lanjut bertumbuh lebih agresif lagi.
Apalagi, jika ADRO (yang juga menggunakan komitmen ADMR) mulai membagikan dividen sekitar 40 persen sampai 45% pada 2026 dari tahun buku 2025. Hal itu bisa membuat ADRO kembali menarik.
Dengan menggunakan proyeksi kami, ADRO mencatatkan laba bersih Rp11,34 triliun pada 2025, berarti laba bersih per saham senilai Rp365 per saham.
Jika tingkat dividend payout rasio (DPR) sebesar 40 persen, tingkat dividen per saham menjadi Rp146. Bagi holder di average Rp3.500 per saham akan mendapatkan tingkat yield sebesar 4,1 persen, sedangkan bagi holder di harga Rp2.000-an bisa dapat yield sekitar 7,31 persen.
Surya Rianto
Kesimpulan
Jika kinerja ADRO di 2025 berada di area perkiraan kami, berarti tingkat PE forward saat ini ada di 5,68 kali. Dengan menggunakan asumsi PE mean rata-rata 5 tahunnya di 9,09 kali adalah area wajar, berarti harga wajar ADRO ada di Rp3.326 per saham. Catatannya, asumsi ini berlaku jika kinerja ADRO lanjut bertumbuh positif secara organik bukan sekadar perhitungan sebelum spin off vs setelah spin off.
Dari perhitungan ini, kami menilai ADRO punya prospek yang cukup menarik dalam 2-5 tahun lagi. Untuk kamu yang punya toleransi hold cukup lama, kamu bisa meningkatkan porsi modal di saham ADRO, sedangkan untuk kamu yang butuh cepat mau tidak mau harus siapkan plan keluar meski harus cut loss.
Yuk Join Grup Mikirdividen untuk Dapat Pilihan Saham Investasi Jangka Panjang Serta Diskusi dan Update Saham Eksklusif Bersama Ratusan Investor Saham Lainnya
Jika kamu ingin tahu atau mau langsung gabung ke Mikirdividen, kamu bisa klik di sini . Ada promo spesial diskon langsung Rp200.000 untuk langganan setahun! CUMA SAMPAI 31 Desember 2024 dan Kuota terbatas!
Langganan Sekarang dan dapatkan Fix Rate perpanjangan seperti harga pembelian pertama selama dua tahun ke depan.
Jangan lupa follow kami di Googlenews dan kamu bisa baca di sini
