Buyback Treasury Bikin Harga Emas Naik, Begini Prospek Saham Tambangnya di Indonesia
Harga emas kembali nanjak cukup tajam kemarin, sempat ke atas 4.500 dolar AS per troy ons. Hal ini membuat saham logam mulia di IHSG ikutan moncer seperti BRMS, ANTM, EMAS, dkk. Ada faktor apa yang membuat harga emas naik dan gimana prospek saham emas RI?
Mikirduit - Harga emas dunia menguat signifikan, sempat ke atas 4.500 dolar AS per troy ons, ikut mendongkrak sejumlah saham logam mulia di RI seperti BRMS, EMAS, ANTM, dan lainnya melejit hari ini. Kira-kira kenapa harga emas bangkit lagi? apakah masih menarik untuk melirik saham emas?
Key Takeaways
- Lonjakan emas kembali ditopang kombinasi kuat berupa buyback Treasury AS, pelemahan dolar, turunnya ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed, pembelian bank sentral, serta naiknya permintaan safe-haven.
- BRMS, HRTA, ARCI, ANTM, dan EMAS sama-sama diuntungkan dari kenaikan emas, tetapi karakter bisnisnya berbeda, mulai dari pure-play tambang, downstream-midstream, hingga trading emas dengan margin tipis.
- Dari sisi momentum, BRMS, HRTA, dan ARCI punya katalis paling nyata dalam jangka dekat, sedangkan ANTM masih menunggu breakout dan EMAS lebih menarik sebagai cerita ekspansi jangka panjang karena proyek Pani belum sepenuhnya menghasilkan.
- Mikirduit Masterclass 2026, Wealthverse: Dapatkan bocoran aset paling menarik untuk 2026-2027. Early Bird cuma Rp250.000 (Tersisa hanya untuk 23 pendaftar lagi) dengan klik link di sini
Alasan Dibalik Harga Emas Bangkit
Pada perdagangan Rabu kemarin (19/8/2026), harga emas melonjak lebih dari 4 persen sehari, sempat menguji level US$ 4.531 per troy ons, menandai level tertinggi sejak pertengahan Mei 2026.
Salah satu faktor utama yang membuat harga emas naik kencang kemarin utamanya dipicu oleh pengumuman Departemen Keuangan AS yang menggandakan program buyback obligasi tenor panjang (dari $2 miliar menjadi minimal $4 miliar per operasi).
Kebijakan ini berlaku mulai 9 September hingga 4 November 2026. Langkah ini ditujukan untuk menjaga likuiditas pasar obligasi dan menekan kenaikan yield yang terus berlanjut.
Reaksi pasar langsung terasa, yield obligasi AS tenor 30 tahun juga langsung turun tajam, setelah sebelumnya sempat menyentuh level tertinggi 19 tahun sekitar 5,34 persen. Menurut kami, kebijakan ini bisa dibilang sebagai mini Quantitative Easing untuk menjinakan pasar obligasi yang sedang “ketat” likuiditas.
Indeks dolar AS (DXY) juga langsung melemah 0,87 persen ke kisaran 98. Dolar AS yang lebih murah saat ini menjadi harapan baru bagi sektor emas, karena logam mulia dihargai lebih terjangkau bagi mata uang lain. Alhasil, mendorong permintaan untuk beli emas.
Selain faktor utama tersebut, ada beberapa pendorong lain yang sudah menyiapkan landasan bagi lonjakan harga. Ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed di bulan September menurun signifikan setelah data tenaga kerja Juli yang lemah dan angka inflasi yang lebih jinak.
Hal ini membuat dolar semakin tertekan dan real yield turun, dua kondisi yang historis sangat mendukung harga emas.
Pembelian bank sentral, khususnya China yang menambah 20 ton cadangan emas pada Juli (terbesar sejak Oktober 2023), juga terus memberikan dukungan struktural. Selain itu, ketegangan geopolitik di Timur Tengah dan arus masuk kembali ke ETF emas setelah beberapa bulan keluar ikut memperkuat permintaan safe-haven.
Secara keseluruhan, pengumuman buyback Treasury menjadi pemicu langsung yang mempercepat kenaikan, tetapi momentum emas pada Agustus 2026 sudah dibangun oleh kombinasi pelemahan dolar, pergeseran ekspektasi moneter The Fed, pembelian bank sentral, dan faktor risiko geopolitik.
Apa Kabar Saham Emas di Indonesia?
Tersengat harga komoditas yang lagi naik kencang, tak luput memberikan efek positif ke sejumlah saham emas di Indonesia, seperti ANTM, BRMS, EMAS, dkk. Berikut pergerakan harganya pada Kamis hari ini (20/8/2026):
Terlihat dalam tabel di atas, saham BRMS hari ini yang paling kencang naiknya, diikuti saham HRTA, ARCI, ANTM dan EMAS. Sederet saham emas ini punya prospek yang beda-beda bergantung kondisi fundamental dan teknikal masing-masing. Kira-kira siapa paling menarik? mari kita ulas satu per satu.
Saham BRMS
Pertama, ada saham BRMS yang hari ini naiknya paling signifikan. Emiten ini masih ada afiliasi dengan grup konglo Bakrie, jadi pergerakan harga-nya pun relatif lebih volatile.
Secara teknikal, saham ini sudah bukan di area best price untuk beli, tetapi pattern akumulasinya cukup menarik diperhatikan, kenaikan hari ini membuka peluang neckline double bottom yang saat ini diuji sebagai resistance di 685 bisa ditembus ke atas.
Jika pergerakan selanjutnya bisa lanjut naik, ada ruang kenaikan menuju resistance berikutnya ke 840.
Adapun secara fundamental BRMS ini punya katalis yang masih menarik juga. Sebelumnya, kami pada 11 Agustus 2026 sempat membahas soal BRMS yang mengalami kerugian di kuartal II/2026.
Namun, menurut kami alasan kerugian itu cukup masuk akal. Penyebab utamanya karena ada pushback di area tambang River Reef, Poboya, Palu. Hal ini membuat produksi macet, sementara harga emas waktu itu sedang turun, pasokan juga berlebih di pasar sedangkan konsumen tidak menyerap optimal.
Nah, menariknya saat ini kami melihat forward looking untuk BRMS, proses pemulihan akan mulai terlihat di kuartal III/2026. Kenapa? karena harga emas sudah nanjak lagi, ditambah efek dari dolar yang turun, akan menjadi booster untuk konsumen kembali memborong emas.
Jadi, persoalan yang sebelumnya kami peringatkan soal permintaan di konsumen akhir, rasanya sudah tidak terlalu menjadi hal yang mengkhawatirkan.
Ada kabar positif juga, anak usaha BRMS, Citra Palu Minerals, sudah menandatangani kerja sama dengan ANTM untuk menjual sebagian besar produksi emasnya dengan harga yang cukup kompetitif. Kerja sama ini berlaku sampai Juni 2028.
Surya Rianto
Saham HRTA
Berikutnya ada saham HRTA, secara teknikal berkat kenaikan hari ini berhasil breakout dari resistance MA100 daily sekaligus neckline dari pattern akumulasi rounding bottom, volume beli juga terpantau cukup tinggi.
Jika, momentum positif ini berlanjut ada potensi menyentuh resistance selanjutnya ke 2490. Tapi perlu dipahami, posisi saat ini, juga bukan best price, jika ingin beli bisa pertimbangkan metode cicil beli atau DCA, dengan support yang perlu diperhatikan ada di 2125, bertepatan dengan MA200 daily.
Perlu diketahui, HRTA ini bukan pemain tambang emas. Fokus bisninsya lebih ke sektor hilir (downstream) dan tengah (midstream), yakni pemurnian, manufaktur perhiasan dan emas batangan, serta distribusi ritel.
Menariknya, HRTA ini punya client tetap karena posisinya sebagai pemasok emas untuk bullion bank (BSI dan Pegadaian). Pada paruh pertama tahun ini saja, bullion bank sudah bisa berkontribusi sampai 90 persen ke penjualan.
Selama enam bulan terakhir, HRTA berhasil menjual 13 ton emas dengan ASP naik 53,21 persen ke Rp2.591,673 per gram. Menurut kami, dengan momentum harga emas yang sudah kembali ke atas US$ 4.500 per troy ons, pada kuartal III/2026 harusnya ASP akan naik lagi, yang bisa mendongkrak pertumbuhan laba lebih optimal.
HRTA juga saat ini tengah mengusahakan seritifikasi LBMA pada paruh kedua tahun ini. Kalau lolos, produk emas mereka bisa lebih diakui di kancah global, peluang masuk pasar internasional juga terbuka yang potensi mengerek harga jual lebih premium.
Mikirsaham Indonesia
Saham ARCI
Saham pure play emas berikutnya ada ARCI. Mereka punya tambang sendiri di Sulawesi Utara melalui anak usahanya, PT Meares Soputan Mining (MSM) dan PT Tambang Tondano Nusajaya (TTN), masa berlaku tambang masih sampai 2041.
Fokus bisnisnya lebih ke hulu, mereka menambang dan mengolah biji emas jadi dore bullion atau batangan setengah murni, ARCI juga masuk ke bisnis ritel emas batangan bermerek Lotus Archi melalui perusahaan joint venture.
Penjualan ARCI fokus ke perdagangan kontrak yang semuanya dari domestik, jadi mereka tidak ada ekspor. Ada tiga pelanggan utama dengan kontribusi ke penjualan cukup besar yaitu PT Suka Jadi Logam, PT Indo Prosperity Internasional, dan PT Swarnim Murni Mulia.
Perlu dicatat, penjualan emas full domestik ini cukup menarik jadi perhatian, karena artinya ARCI tidak kena biaya tarif bea keluar, yang nilainya saat ini sudah mencapai 7,5 persen - 15 persen (tergantung bentuknya).
Sayangnya, ARCI ini belum merilis kinerja kuartal II/2026, menurut kami efeknya bisa lagging ke harga saham. Namun, kami menilai kinerja kuartal II/2026 masih akan ciamik.
Pada kuartal I/2026 saja, laba ARCI berhasil melejit sekitar tiga kali lipat secara tahunan menjadi Rp502 miliar. Emas yang terjual sebanyak 22 kilo ounces (koz), naik 11 persen yoy, dengan ASP naik 22 persen yoy menjadi US$ 4.157 per troy oz.
Dengan posisi harga emas saat ini yang semakin menanjak, harusnya momentum pertumbuhan positif ASP ARCI masih akan terjaga, yang nantinya bisa berdampak optimal ke laba bersih.
Manajemen menyebut jika momentum harga emas bisa kembali ke US$ 4.700 per troy ons lagi, laba bersih ARCI sepanjang 2026 bisa terbang dua kali lipat.
ARCI saat ini tengah menggarap dua proyek besar untuk meningkatkan produksi ke depan yaitu menaikkan kapasitas pabrik pengolahan dari 4 juta ton menjadi 6 juta ton per tahun dan embuka tambang bawah tanah baru di Marawuwung.
Kedua proyek ini diharapkan mulai memberikan dampak signifikan terhadap produksi mulai 2028 dan seterusnya.
ARCI juga berencana meningkatkan tingkat recovery emas untuk mempercepat produksi sekaligus memaksimalkan nilai proyek (NPV). Konstruksinya dijadwalkan mulai paruh kedua tahun ini.
Beralih ke teknikal, saham ARCI hari ini naik kencang juga dan langsung menyentuh resistance MA200 daily, bahkan ada gap up yang terjadi.
Kami mengantisipasi ada risiko koreksi normal dulu, mengingat closing hari ini membentuk candle yang menunjukkan sinyal banyak yang mau taking profit dulu. Untuk masuk kembali lebih konservatif menunggu di area support terdekat sekitar 1245.
Saham ANTM
Selanjutnya ada saham emiten emas BUMN, yaitu ANTM. Bisnis emas masih jadi tulang punggung bisnis perusahaan, kontribusinya sampai 82 persen sendiri ke pendapatan. Sisanya dari nikel dan bauksit.
Namun, perlu dicatat bisnis emas ANTM ini lebih banyak dari aktivitas trading, bukan dari hasil tambang emas mandiri. Artinya, cuan yang dihasilkan itu lebih banyak dari selisih jual dan beli, margin-nya tipis sekitar 1-3 persen, tetapi mereka bermain dalam volume besar.
Aktivitas trading ini menyumbang kisaran 80 persen dari pendapatan segmen emas ANTM. Jika dilihat dari kontrak pelanggan, ANTM juga jualan ke luar negeri alias ekspor, tapi porsinya kecil tak sampai 3,44 persen, hanya Rp1,01 triliun dari total penjualan sebesar Rp29,32 triliun.
Menurut kami, tantangan ANTM lebih terletak pada bagaimana mengoptimalkan penjualan emas batangan di pasar domestik. Seperti yang sempat kami bahas dalam artikel BRMS, pasokan emas yang berlebih di domestik juga menjadi tantangan bagi ANTM.
Meski begitu, dengan harga emas yang kembali menguat dan dolar AS yang melemah, permintaan emas masih potensi meningkat, sehingga ada harapam pembelian emas di konsumen akhir bisa terserap lebih optimal di paruh kedua tahun ini.
Adapun secara teknikal, saham ANTM cenderung tertinggal dibandingkan saham emas yang dibahas sebelumnya. Tren nya masih terkonsolidasi atau sideways.
Namun, yang menarik posisiya masih di demand area, jika harga bisa breakout dari resistance 3240, akan ada potensi reversal menuju tren naik.
Saham EMAS
Terakhir, ada saham EMAS yang baru saja IPO tahun lalu. Saham ini secara teknikal, sudah reli lebih dulu dibandingkan yang lainnya. Posisinya juga saat ini berada di resistance, bukan area yang best price untuk lagi. Lebih bijak menunggu koreksi normal ke area dekat support di kisaran 7000 untuk akumulasi lagi.
Kalau bicara fundamental, EMAS ini masih merugi beban depresiasi dan biaya konstruksi, kinerja kuartal II/2026 juga belum muncul. Namun, dari ruang ekspansi emiten emas satu ini masih besar, mengingat dana IPO tahun lalu mencapai Rp4,5 triliun.
Hampir 90 persen dana IPO itu sudah terserap untuk mengonversi utang internal dan percepatan konstruksi proyek Pani. Perlu diketahui juga, EMAS ini dual listing di bursa Hong Kong juga.
Secara bisnis, EMAS fokus di hulu, mengandalkan proyek Emas Pani di Gorontalo sebagai aset utama. Tambang ini digadang merupakan salah satu pemilik cadangan emas terbesar mencapai 4,8 juta ons dengan total sumber daya mencapai sekitar 7,4 juta ons.
Proyek Pani dirancang jadi salah satu tambang emas berbiaya tunai (cash cost) terendah di dunia (estimasi US$ 600–1.070 per oz). Tahap awal melalui fasilitas Heap Leach sudah mulai pada kuartal IV tahun lalu.
Secara bertahap, pada 2028 diproyeksikan dimulai pengoperasian fasilitas pengolahan Carbon-in-Leach (CIL) untuk memproses ore dalam jumlah dan kapasitas jauh lebih besar.
Dan, pada 2033 diproyeksikan mencapai puncak produksi hingga 500.000 troy ounce emas per tahun. Menurut kami, EMAS punya cerita menarik, tetapi untuk hasil nyatanya belum kelihatan. Sejauh ini, menarik untuk dipertimbangkan sebagai trading buy, mengingat harganya juga sudah reli lebih dulu.
Gimana, menurut kalian mana saham emas yang paling menarik?
Dapatkan Insight dan Belajar Saham dengan Praktek Langsung Bersama Founder Mikirduit
Dapatkan semua benefit Mikirsaham.com, join sekarang dan dapatkan deretan benefit yang membantumu investasi di saham seperti:
- Stockpick Investing Saham Indonesia (Value, Dividen, Growth, Contrarian) Update per bulan
- Tools Trading Plan by Sistem (minimal join Mikirsaham Super dan masih tahap Beta)
- Stockpick mid-term (6 bulan - 2 tahun) saham US (NEW)
- Stockpick trading mingguan untuk saham Indonesia
- Insight Saham Komprehensif untuk saham Indonesia, US
- Diskusi lebih nyaman di member area tanpa ada distraksi
- Grup Diskusi WA (terpisah antara saham Indo, US, dan stockpick trading mingguan)
- Hingga konsultasi private dengan founder kami
Langsung langganan dan pilih plan yang sesuai dengan kebutuhanmu sekarang dengan klik di sini
Jangan lupa follow kami di Googlenews dan kamu bisa baca di sini
