MAPI Ubah Guidance Dividen Jadi Maksimal 50 Persen Laba, Begini Proyeksi Kinerjanya

Mikirduit – PT Mitra Adiperkasa Tbk. (MAPI) merevisi guidance dividend payout ratio-nya menjadi 25 persen - 50 persen dari laba bersih. Lalu, apakah MAPI siap menjadi saham dividen?

Key Takeaways

• MAPI menaikkan guidance dividend payout ratio menjadi 25–50% dari laba bersih, jauh di atas historis pasca-Covid yang hanya sekitar 6–9%.
• Dengan estimasi EPS 2026 sekitar Rp145,85–Rp149,74, potensi dividen MAPI berada di kisaran Rp36–Rp74,87 per saham, atau yield sekitar 2,5–5,3% pada harga Rp1.410.
• Kinerja H1/2026 tetap kuat dengan laba bersih naik 26,2% menjadi Rp1,2 triliun, tetapi kenaikan COGS dan persediaan membuat saham MAPI lebih menarik untuk dipantau daripada dikejar di harga saat ini
• Mikirduit Masterclass 2026, Wealthverse: Dapatkan bocoran aset paling menarik untuk 2026-2027. Early Bird cuma Rp250.000 (kuota terbatas, amankan seat-mu sekarang juga) dengan klik link di sini

Jika dilihat pasca covid-19, rata-rata payout rasio MAPI ada di sekitar 6,29 persen - 9,39 persen dari laba bersih. 

Jauh sebelumnya pada 2017-2018, tingkat dividend payout rasio MAPI sempat di 19,84 persen - 22,56 persen dari laba bersih. Sehingga revisi guidance dividen menjadi 25-50 persen dari laba bersih cukup signifikan.

Pertanyaannya, dengan perubahan payout ratio itu, seberapa besar potensi dividen MAPI?

Kami menggunakan beberapa simulasi proyeksi laba bersih MAPI, yakni:

• Konsensus analis: Rp145,85 per saham (tumbuh 8,5 persen)
• EPS twelve trailing month per Juni 2026: Rp149,74 (tumbuh 11 persen)

Dengan menggunakan rentang payout ratio terendah 25 persen dan tertinggi 50 persen, berarti potensi dividen MAPI sekitar Rp36 hingga Rp74,87 per saham. Jika dihitung dengan harga saham per 15 September 2026 di harga Rp1.410 per saham, berarti potensi yield-nya berkisar 2,5 persen - 5,3 persen. 

Potensi tingkat dividend yield MAPI itu bisa dibilang menjadi rata-rata tertinggi dari historisnya yang berkisar di bawah 2 persen. 

Adapun, perubahan guidance saham MAPI ini terjadi sejak Pacific Universal Investment mengakuisisi perseroan.

MAPI diakuisisi oleh Pacific Universal Investments Pte. Ltd, yang merupakan perusahaan holding asal Singapura. Jika melihat komposisi pemegang sahamnya, Pacific ini hanya dimiliki oleh Pacific Universal Holdings Ltd.

Menariknya, transaksi ini semi-afiliasi. Pasalnya, manajemen dari Pacific Universal Investment adalah Direktur utama dan Komisaris MAPI saat ini, yakni Sean Gustav Standish Hughes dan Zoee Ho Ziwei.

Jika dilihat lebih detail Sean Gustav Standish Hughes ini memiliki hubungan erat dengan Grup Sjamsul Nursalim yang punya GJTL dan juga MAPI. Sebelumnya, hingga September 2023, Sean Gutav empat menjadi Presiden Direktur GSMF sejak 2021. Setelahnya hingga saat ini, Sean masih menjadi komisaris di GSMF.

Sebelumnya, Sea cukup lama menjabat posisi Komisaris Independen di MAPB sejak 2017, Wakil Presiden Komisaris GJTL sejak 2014, hingga pernah menjadi komisaris PT Softex Indonesia pada 2016.

Zoee Ho Ziwei yang saat ini berstatus komisaris MAPI juga sempat menjadi komisaris GSMF hingga Desember 2022.

Lalu, Tank Enk Ee juga merupakan sosok yang dekat dengan Sjamsul Nursalim. Tank adalah menantu dari Sjamsul. Kini, Tank juga menjadi Wakil Presiden Komisaris di GJTL serta merupakan salah satu penerima manfaat akhir dari saham yang berhubungan dengan Sjamsul Nursalim.

Adapun, yang berbeda setelah transaksi ini adalah masuknya kongsi CVC partner Ltd. yang tergabung di Pacific Universal Investment. Ditambah, saat mandatory tender offer, yang mengambil sahamnya bukan Pacific Universal Investment, melainkan dua entitas terkait CVC partner, yakni Samudera (Investment) Pte. Ltd. dan Ocean Continuum Pte. Ltd. Keduanya eksekusi MTO dengan porsi, Samudera mendapatkan 30 persen saham MAPI dengan total lembar saham 4,98 miliar, sedangkan Ocean Continuum mendapatkan 1,03 miliar lembar setara 6,24 persen saham perseroan.

Adapun, CVC partner menjadi salah satu private Equity yang juga sudah cukup sering akuisisi saham di Indonesia. Selain MAPI yang terbaru, CVC juga sempat akuisisi:

• PT Samator Indo Gas Tbk. (AGII)
• PT Siloam Hospital Tbk. (SILO)
• PT SOHO Global Health Tbk. (SOHO)

Memahami Cara Cuan dari Saham Aksi Korporasi Seperti MAPI, dan Misteri Pengendali Barunya

Setelah sekitar 8 bulan rumor akuisisi MAPI muncul, akhirnya emiten sektor ritel ini resmi diakuisisi. Siapa yang kuat bertahan nahan harga saham MAPI di Rp1.000 - Rp1.100-an per saham? tapi siapa sih yang akuisisi MAPI sebenarnya?

MikirduitSurya Rianto

Kinerja MAPI per Kuartal II/2026, Penjualan Ritel Menyokong Laba

Sampai semester I/2026, MAPI mencatatkan pertumbuhan kinerja yang cukup fantastis. Laba bersih MAPI tumbuh 26,2 persen menjadi Rp1,2 triliun.

Jika dirunut berdasarkan laporan keuangan MAPI per semester I/2026. ada beberapa pendorong kinerja laba bersih MAPI:

Pertama, pendapatan tumbuh 23,4 persen menjadi Rp24,15 triliun. Pendapatan perseroan didorong oleh bisnis penjualan ritel (brand-brand yang punya gerai sendiri) dengan pertumbuhan sebesar 26,4 persen menjadi Rp20,87 triliun.

Sementara itu, pendapatan dari bisnis department store hingga cafe dan restaurant tumbuh moderat di bawah 10 persen. 

Kedua, Beban operasional dari segi beban penjualan dan umum administrasi naik lebih rendah dari pendapatan. Beban penjualan hanya naik 16,5 persen menjadi Rp6,63 triliun, sedangkan beban usaha naik 10,1 persen menjadi Rp1,1 triliun.

Hal itu mendorong laba usaha naik 22,9 persen menjadi Rp2,02 triliun. Setelah laba kotor hanya naik 17 persen menjadi Rp9,75 triliun karena ada tekanan kenaikan beban pokok pendapatan sebesar 28,1 persen menjadi Rp14,4 triliun. 

Ketiga, Beban keuangan juga hanya naik 6,5 persen menjadi Rp305 miliar yang membuat margin keuntungan bersih mengalami kenaikan.

Cara Pasang Trailing Stop di Ajaib | Mikirduit

Trailing stop menjadi cara untuk bisa menjaga floating profit tetap cuan saat ada risiko koreksi. Begini cara menggunakannya di aplikasi Ajaib.

MikirduitSurya Rianto

Di luar hasil positifnya, ada dua catatan kami untuk kinerja saham MAPI:

Pertama, beban pokok pendapatan tumbuh lebih agresif dari pendapatan sehingga menekan gross profit margin. Faktornya, ada di komponen pembelian barang yang naik 19,2 persen menjadi Rp14,97 triliun yang menjadi kontributor kenaikan terbesar beban pokok pendapatan. 

Kedua, terkait pembelian barang itu mempengaruhi kenaikan persediaan MAPI sebesar 11,5 persen dalam 6 bulan (dibandingkan dengan akhir 2025). Hal ini disebabkan memang ada pembelian persediaan yang signifikan.

Sehingga kedua hal ini belum tentu menjadi faktor buruk, hanya bisa jadi risiko jika penyesuaian persediaan melambat di semester II/2026.

Kesimpulan

Jadi, apakah MAPI akan menjadi saham dengan dividen yield menarik? jawabannya dalam kondisi saat ini tidak karena skenario paling bullish pun potensi yield masih sekitar 5 persen. Kecuali dengan proyeksi laba bersih konsensus analis dan EPS TTM itu, harga saham MAPI turun ke Rp1.200 per saham. Mungkin masih cukup menarik. 

Dengan volatilitas yang sudah naik cukup agresif saat ini, kami menilai lebih baik wait and see di saham MAPI.

Mau Diskusi Saham Langsung dengan Founder Mikirduit?

Join Mikirsaham sekarang dan dapatkan benefit:

• Stockpick Investing Saham Indonesia (Value, Dividen, Growth, Contrarian) Update per bulan
• Tools Trading Plan by Sistem (minimal join Mikirsaham Super dan masih tahap Beta)
• Stockpick mid-term (6 bulan - 2 tahun) saham US (NEW)
• Stockpick trading mingguan untuk saham Indonesia
• Insight Saham Komprehensif untuk saham Indonesia, US
• Diskusi lebih nyaman di member area tanpa ada distraksi
• Grup Diskusi WA (terpisah antara saham Indo, US, dan stockpick trading mingguan)
• Hingga konsultasi private dengan founder kami

Langsung langganan dan pilih plan yang sesuai dengan kebutuhanmu sekarang dengan klik di sini

Jangan lupa follow kami di Googlenews dan kamu bisa baca di sini