Saham BBCA Sudah di Bawah Goceng, Ada Dividen Interim Baru, Buy or Bye?

Mikirduit - Harga BBCA sudah menyentuh 4900, sebenarnya level ini sangat menarik untuk akumulasi beli, tetapi risiko makro dan arus keluar dana pasif masih menghantui, kira-kira gimana strategi untuk masuk lagi, apakah menarik untuk masuk lagi mulai saat ini? 

2026, Tahun Terberat Saham BBCA 

Dari awal tahun, saham BBCA terus turun, bisa dibilang tahun 2026 itu menjadi tahun terberat bagi saham bank swasta terbesar di RI ini, kenapa bisa begitu? 

Lihat saja, dalam kurun waktu dua dekade, candle selama 6 bulan beruntun merah terus, lebih parahnya lagi kalau melihat candle tahunan alias secara year-to-date di 2026 sudah jatuh 39,20 persen. 

Sebagai cacatan, candle tahunan saham BBCA hanya pernah merah pada 2025 sebesar -16,32 persen dan 2008 lalu -10,96 persen. Bahkan, pada krisis besar seperti Covid-19 pada 2020 dan krisis keuangan 2015, candle tahunan BBCA masih bertahan hijau tipis. 

Sebenarnya apa yang membuat saham BBCA “dihukum” pasar seberat ini? 

Pertama, efek rebalancing index dan outflow asing 

Saham BBCA sudah puluhan tahun merajai bursa saham Indonesia, seringkali menjadi tujuan dana pasif parkir, seperti dana pensiun, reksa dana, sampai ETF global. 

Ujian mulai terasa ketika rebalancing indeks global MSCI dan FTSE berlangsung. Meskipun BBCA tidak keluar dari indeks, dampaknya tetap menular ke pasar. 

Investor asing melakukan penyesuaian portofolio, mengurangi eksposur terhadap Indonesia, dan mencari pasar yang dinilai lebih menarik dari sisi pertumbuhan maupun valuasi. 

Akibatnya, tekanan jual tidak hanya terjadi pada saham yang terdepak saja, tetapi  merembet ke saham-saham berkapitalisasi besar, termasuk BBCA. 

Sejak awal tahun, tercatat net sell asing di BBCA telah mencapai sekitar Rp32 triliun. Jumlah ini sudah lebih dari setengah porsi jualan asing di keseluruhan IHSG sebanyak Rp61,36 triliun. 

Struktur kepemilikan asing di saham BBCA itu juga sangat besar. Melansir laman NeoBDM, jumlahnya sampai 70,41 persen.

Perlu dicatat juga, di pasar global likuiditas kemungkinan besar akan tersedot banyak ke prospek IPO saham SpaceX dan OpenAI yang perkiraan terjadi pada pertengahan sampai akhir tahun ini. 

Mengingat saham BBCA banyak dikuasai asing, tak menutup kemungkinan mereka bisa mengalihkan dana dulu untuk persiapan IPO tersebut. 

Kedua, ada tekanan eksternal dari ketidakpastian makro

Secara industri, sektor bank di Indonesia itu bisa dibilang kepala naga, yang mencerminkan bagaimana kondisi riil di lapangan. Saham BBCA yang sedang tertekan bisa menjadi gambaran dari pemulihan ekonomi Indonesia yang belum sepenuhnya solid. 

Hal itu terjadi karena tekanan inflasi, kurs melemah, suku bunga yang naik lagi, dan ketidakpastian global, membuat fungsi intermediasi bank berjalan lebih hati-hati. 

Ini positif dari sisi kehati-hatian, tapi juga menunjukkan permintaan dan penyaluran kredit belum optimal.

Dari sisi kualitas aset, nilai kredit bermasalah (NPL) naik menjadi Rp186 triliun (+7,1 persen YoY), meski rasionya masih aman di 2,2 persen. Ini menandakan risiko kredit mulai meningkat, sehingga bank makin selektif.

Pertumbuhan kredit juga melambat ke 9,0 persen karena bunga pinjaman yang tinggi membuat pelaku usaha menahan ekspansi. 

Di sisi lain, likuiditas yang cukup ketat (LDR 83,7 persen) membuat bank harus bersaing mencari dana, sehingga biaya dana naik dan menekan margin.

Secara keseluruhan, fundamental bank masih kuat, tapi pertumbuhannya tidak secepat sebelumnya. Ini yang membuat pergerakan saham perbankan cenderung masih terbatas.

Ketiga, strategi BBCA masih mode defensif 

Melanjutkan risiko dari faktor kedua, BBCA pun menerapkan strategi defensif dengan cenderung lebih berhati-hati dalam ekspansi. 

Alhasil, BBCA harus meningkatkan pembentukan cadangan kerugian kredit untuk menjaga kualitas aset tetap sehat. Konsekuensinya, sebagian dana harus disisihkan sehingga profitabilitas tidak bisa tumbuh optimal dalam jangka pendek. 

Terlihat dari kinerja kuartal I/2026, BBCA mengalokasikan provisi atau cadangan untuk kredit macet sampai Rp1,2 triliun, naik 45 persen dari periode tahun sebelumnya. Sebagai catatan juga, sampai akhir tahun lalu, pencadagan juga dinaikkan sampai 90 persen lebih dalam setahun mencapai Rp3,46 triliun. 

Tren kenaikan pencadangan ini bisa saja masih berlanjut sampai pertengahan tahun kalau kondisi ekonomi belum membaik, imbasnya profitabilitas akan tumbuh tipis, seperti yang sudah tercermin sampai tiga bulan pertama tahun ini saja laba BBCA hanya tumbuh kisaran 3 persen setahun.

Yang perlu diperhatikan, kenaikan pencadangan ini bukan cuma langkah jaga-jaga, tapi karena memang sudah ada kerugian nyata yang terjadi. Hal ini terlihat dari penghapusbukuan (write-off) kredit BBCA yang mencapai Rp7,7 triliun pada 2025. 

Artinya, ada sebagian pinjaman yang sudah dianggap tidak bisa ditagih lagi, sehingga harus dihapus dari pembukuan. Walaupun langkah ini bagus untuk menjaga laporan keuangan tetap sehat, ini juga menunjukkan bahwa kondisi nasabah memang sedang tertekan dan kesulitan membayar. 

Jadi, kenaikan cadangan dan write-off ini jadi tanda bahwa risiko kredit bukan cuma potensi ke depan, tapi sudah benar-benar terjadi. 

Ke depannya, kondisi ini kemungkinan membuat BBCA tetap berhati-hati dalam menyalurkan kredit sampai kondisi ekonomi membaik. 

Dari kinerja terbaru pada kuartal I/2026, sebenarnya juga sudah tercermin di mana BBCA hanya menyalurkan kredit 5,6 persen lebih banyak dari tahun lalu, ini menjadi pertumbuhan single digit pertama sejak 2022 di periode yang sama. 

Sampai Kapan Saham BBCA Turun?

Ketika melihat harga saham BBCA yang terus terkoreksi, pertanyaan yang paling sering muncul tentu sederhana: apakah penurunannya sudah cukup, atau masih bisa turun lebih dalam lagi?

Jika melihat kondisi saat ini, area harga sekitar 4.900 sebenarnya sudah sangat menarik sebagai area akumulasi, karena posisinya sudah sama dengan titik terendah Mei 2020 silam. 

Sebelumnya, pada 28 April 2026 kami pernah review area support yang potensi diuji BBCA dari 5500 - 4700. 

Namun, perlu digaris bawahi bahwa bottom bisa sampai berapa, tidak bisa dipastikan 100% di mana. Yang bisa kita antisipasi adalah dengan menentukan support terdekat. 

Saat ini 4700 menjadi support terdekat yang bisa disentuh, jika ini ditembus area support bisa lebih rendah lagi ke 4300 - 4100. 

Namun, ada satu yang kami yakini, badai ini pasti akan berlalu. Memang, tidak bisa dipastikan kapan saham BBCA bangkit lagi. 

Tetapi yang kita pahami dari penurunan saham BBCA itu lebih karena masalah likuiditas di pasar yang berpindah akibat masalah eksternal dari makro dan teknis rebalancing index, bukan masalah fundamental. 

Menurut kami, saham BBCA akan pulih ketika kondisi ekonomi kembali stabil, kebijakan pemerintah mulai bisa dipercaya, suku bunga mulai turun, dan pertumbuhan kredit kembali meningkat, sehingga peluang bagi BBCA untuk melanjutkan ekspansi bisnis dan mencetak pertumbuhan laba yang lebih tinggi akan kembali terbuka.

Gimana strategi buat pemilik saham BBCA? 

Bagi investor yang sudah lama memegang BBCA, kondisi saat ini tentu tidak nyaman. Banyak portofolio yang masih berada di zona merah akibat koreksi yang terjadi dalam beberapa bulan terakhir.

Namun, berbeda dengan banyak saham lainnya, pemegang BBCA setidaknya masih mendapatkan kompensasi berupa dividen yang rutin dibagikan setiap tahun.

Menariknya, mulai tahun 2026, BBCA komitmen membagikan total 4 kali distribusi dividen kepada pemegang saham yang terdiri dari 3 kali interim dan 1 kali final.

Terbaru, dividen interim kuartal I/2026 akan dibagikan pada 26 Juni mendatang. Jadi, meskipun turun harga saham-nya, sebagai investor masih dapat pemanis. 

Jika masih punya cash yang cukup, strategi average down di saham BBCA tentu masih bisa dipertimbangkan. Namun, pelaksanaannya harus dilakukan secara disiplin dan bertahap.

Fokus utama bukan membeli setiap kali harga turun, melainkan menambah posisi di area support yang kuat dan memiliki probabilitas pantulan yang lebih baik. Dengan cara tersebut, risiko dapat lebih terkontrol dibandingkan melakukan pembelian secara agresif ketika tren turun masih berlangsung.

Pendekatan mencicil pembelian juga menjadi penting karena tidak ada yang bisa memastikan di mana titik bottom akan terbentuk. Dengan membeli secara bertahap, investor memiliki fleksibilitas jika harga masih mengalami koreksi lebih lanjut.

Kesimpulan

Dalam jangka pendek, tekanan terhadap saham BBCA masih berpotensi berlanjut, terutama karena faktor rebalancing MSCI, sentimen global, serta arus dana asing yang masih belum sepenuhnya stabil.

Namun di sisi lain, koreksi yang sudah cukup dalam mulai membuka peluang bagi investor jangka panjang untuk melakukan akumulasi secara bertahap.

Kuncinya bukan mencari titik bottom secara sempurna, melainkan membangun posisi dengan strategi yang disiplin, bertahap, dan memiliki manajemen risiko yang baik.

Jika tekanan makro mulai mereda, likuiditas membaik, dan sentimen pasar kembali normal, maka peluang pemulihan harga BBCA secara perlahan akan semakin terbuka dalam beberapa tahun ke depan.

Kamu Bisa Dapatkan Pilihan Saham Dividen dan Konsultasi-kan Strateginya Langsung dalam Grup Diskusi Bersama Mikirsaham

Gabung dengan Mikirsaham Pro hingga Elite untuk menentukan strategi investasi dan trading saham-mu. Kami memberikan fitur dari pilihan saham value, growth, contrarian, dividend, hingga swing trade mingguan, serta strategi-nya. Kamu juga bisa berkonsultasi via Grup hingga Private serta mendapatkan insight analisis saham terkini. 

Join ke Mikirsaham dengan klik link di sini