Akhirnya, PANI Umumkan Right Issue, Jadi Bisa Menuju Rp20.000?
Akhirnya, saham PANI merealisasikan aksi right issue-nya. Namun, harga saham PANI malah dibanting setelah sempat menguat ketika pembukaan. Jadi, bagaimana prospek saham PANI selanjutnya?
Mikirduit – PANI mengumumkan rencana right issue ketiga dalam prospektus awal pada 2 September 2025 malam. Apakah hal ini menjadi momentum PANI untuk kembali menuju Rp20.000?
Highlight
- Right issue ketiga PANI akan menerbitkan 1,21 miliar saham baru dengan rasio 14:1, di mana dana terbesar sekitar Rp16 triliun akan digunakan untuk mengakuisisi 44,1 persen saham CBDK.
- Dengan akuisisi ini, kepemilikan PANI atas CBDK bisa meningkat menjadi 90 persen sehingga kinerja keuangan PANI berpotensi tumbuh signifikan melalui konsolidasi penuh.
- Pertumbuhan kinerja PANI lebih banyak berasal dari restrukturisasi bisnis dan konsolidasi, sementara keberlanjutan jangka panjang tetap bergantung pada pertumbuhan organik dan kontribusi anak usaha selain CBDK.
- Untuk diskusi saham secara lengkap, pilihan saham bulanan, dan insight komprehensif untuk member, kamu bisa join di Mikirsaham dengan klik link di sini
Saat pembukaan pasar saham 3 September 2025, harga saham PANI naik hingga mencatatkan gap up (dalam chart teknikal-nya). Namun, hanya berselang 30 menit, saham PANI mencatatkan tekanan jual. Jadi, apa yang sebenarnya terjadi dengan PANI?
Sebenarnya, PANI baru merilis prospektus awal rencana right issue dengan menerbitkan 1,21 miliar lembar saham. Rasio right issue PANI kali ini tergolong kecil sebesar 14:1 artinya 14 saham lama mendapatkan 1 hak saham baru (jika PANI menerbitkan sesuai dengan prospektus awal).
Dana yang diperoleh akan digunakan untuk pembelian 44,1 persen saham CBDK dari PT Agung Sedayu dan PT Tunas Mekar Jaya, serta sisanya digunakan untuk penyertaan saham baru yang akan dikeluarkan dari PT Cahaya Inti Sentosa, PT Karunia Utama Selaras, dan PT Panorama Eka Tunggal.
Dari dua rencana transaksi tersebut, angka yang terbesar akan digunakan untuk akuisisi 44,1 persen saham CBDK senilai Rp16 triliun. Sementara itu, untuk sisa dana terkait penyertaan modal untuk saham baru di tiga entitas lainnya masih belum bisa diperkirakan nilainya.
Sehingga secara umum, kami belum bisa menilai detail potensi harga rata-rata secara detail dari angka-angka yang tersedia. Jika dengan asumsi sisa dana right issue sekitar Rp2 triliun hingga Rp4 triliun, berarti harga pelaksanaan akan berkisar Rp14.948 hingga Rp16.597 per saham. Dengan asumsi jumlah lembar saham baru yang diterbitkan maksimal 1,2 miliar lembar saham.
Dalam prospektus awal Right issue PANI mengungkapkan ada kemungkinan saham baru yang diterbitkan hanya sebagian atau maksimal sesuai dengan prospektus awal. Jika mengacu ke right issue kedua PANI, perseroan sempat mengajukan rencana penerbitan 8 miliar saham baru, tapi direvisi menjadi 2 miliar lembar saham baru.
Hal ini menjadi faktor yang sulit diperkirakan karena akan tergantung bagaimana nanti perkembangan di RUPSLB pada Oktober 2025.
Keuntungan PANI dari Rencana Aksi Right Issue Ketiga
Salah satu dampak terbesar dari right issue ketiga PANI kali ini adalah adanya akuisisi CBDK sehingga PANI bisa memiliki 90 persen secara keseluruhan anak usahanya tersebut. Dengan begitu, konsolidasi kinerja CBDK ke PANI bisa lebih optimal.
CBDK menjadi salah satu anak usaha PANI dengan nilai aset terbesar mencapai Rp18,58 triliun. Namun, kepemilikan sebelum right issue ketiga ini hanya 45,9 persen.
Dari segi perbandingan kinerja keuangan, mayoritas pendapatan PANI berasal dari CBDK. Pendapatan PANI di semester I/2025 sekitar Rp1,64 triliun, sedangkan CBDK senilai Rp1,19 triliun. Namun, berhubung PANI hanya memiliki CBDK 45 persen, dari segi laba bersih kepada entitas induk hanya masuk sesuai porsinya menjadi total Rp285 miliar. Sementara itu, Rp363 miliar kontribusi CBDK masuk ke entitas pemegang saham 45 persen lainnya.
Nantinya, ketika PANI menjadi pengendali sepenuhnya CBDK, berarti ada potensi pertumbuhan kinerja yang cukup signifikan. Misalnya, total laba bersih PANI dengan asumsi konsolidasi CBDK secara penuh itu senilai Rp648 miliar. Jika dibandingkan dengan kinerja semester I/2024 yang mana laba bersih PANI Rp284 miliar, artinya ada potensi pertumbuhan hingga 128 persen di 2026 (asumsi konsolidasi penuh mulai dilakukan pada tahun depan)
Namun, pertumbuhan kinerja PANI itu bukan dari organik bisnis melainkan adanya restrukturisasi bisnis yang membuat catatan laba bersih terlihat lebih besar. Selanjutnya akan tergantung bagaimana bisnis organik PANI bertumbuh serta jika ada rencana right issue selanjutnya yang digunakan untuk konsolidasi bisnis.
Selain itu, PANI juga melakukan penyertaan modal kepada tiga anak usahanya, yakni PT Panorama Eka Tunggal dengan nilai aset Rp8,5 triliun, PT Cahaya Inti Sentosa senilai Rp5,73 triliun, serta PT Karunia Utama Selaras senilai Rp2,27 triliun. Jika dari penyertaan modal itu mampu mendorong pendapatan ketiganya bisa menjadi pendorong pertumbuhan bisnis PANI ke depannya.
Namun, perlu dilihat rencana besar ketiga anak usaha PANI tersebut. Pasalnya, sejauh ini, kontribusi pendapatan hampir di atas 70 persen berasal dari CBDK.
Surya Rianto
Prospek Saham CBDK Setelah Restrukturisasi Pemegang Saham
Sebenarnya, aksi korporasi PANI ini tidak menguntungkan secara bisnis karena tidak ada dana besar yang berputar. Namun, secara struktur catatan kinerja keuangan serta sentimen transaksi bisa berefek positif dalam jangka pendek.
MIsalnya, CBDK menjadi pihak yang netral dalam aksi korporasi ini karena transaksi terjadi antara pemegang saham yang tidak melibatkannya sama sekali. Namun, ada transaksi jumbo dengan harga di area harga pasar. Dengan asumsi nilai transaksi Rp16 triliun untuk 44 persen saham, artinya harga pelaksanaan transaksi akuisisi afiliasi CBDK itu ada di sekitar Rp6.450 per saham.
Sebenarnya, angka ini sedikit di bawah harga pasar yang memang terlanjur meroket sebelumnya. Selanjutnya, CBDK yang saat ini menjadi tulang punggung PANI tinggal menunggu momentum rampungnya pembangunan MICE. Jika MICE sudah rampung bisa mendorong pertumbuhan kinerja perseroan dari segi pendapatan sewa dan sebagainya.
Bagaimana Strategi Investasi Saham di PANI dan CBDK yang Lagi Mau Melakukan Right Issue?
Join mikirsaham untuk mendapatkan detail plan investasi saham. Kamu juga bisa diskusi saham real-time, insight saham yang menarik, hingga pilihan saham bulanan. Mau dapat list lengkapnya sekaligus konsultasi dengan Mikirduit? yuk join Mikirsaham sekarang juga dengan klik di sini dan dapatkan semua benefit ini:
- Pilihan saham dividen, value, growth, dan contrarian
- Kamu bisa tanya lebih detail alasan pemilihan saham tersebut
- Curhat soal kondisi porto-mu
- Update perkembangan market secara real-time
- Konfirmasi isu yang kamu dapatkan dan impact-nya ke saham terkait
Semua itu bisa didapatkan dengan gabung Mikirsaham, Join sekarang dengan klik di sini
Jangan lupa follow kami di Googlenews dan kamu bisa baca di sini
